Las siete magníficas: más diversas de lo que parecen

Puntos clave

• Las siete magníficas suelen presentarse como un bloque homogéneo, pero sus modelos de negocio cuentan otra historia.

• La destrucción creativa (el proceso mediante el cual la innovación transforma productos, tecnologías y empresas) puede reconfigurar el liderazgo del mercado.

• Aunque las siete magníficas comparten rasgos comunes, no son intercambiables. Sus negocios y sus cotizaciones bursátiles varían.

Las «siete magníficas». Es un término comprensible, memorable y conciso, pero su simplicidad oculta diferencias importantes. En un contexto de sólido rendimiento del mercado de renta variable estadounidense atribuido a un reducido número de empresas tecnológicas, la trayectoria del grupo ha suscitado preguntas sobre la concentración del mercado. Cuando lo analizamos más de cerca, vemos un puñado de líderes del mercado de valores estadounidense que están más diversificados de lo que algunos podrían pensar.

Las siete magníficas va mucho más allá de la IA

Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla ofrecen una amplia gama de productos y servicios, aunque se solapan en algunas áreas. Sin duda, sus actividades se extienden mucho más allá de la IA. Estas empresas tienen una presencia muy diversificada en distintos sectores, y desempeñan funciones tan variadas como las de marketplaces globales, proveedores de servicios en la nube e incluso fabricantes de vehículos y operadores de tiendas de alimentación físicas.

Los modelos de negocio de las siete magníficas influyen en nuestra forma de trabajar, divertirnos y consumir

Fuentes de los ingresos combinados de las empresas en 2025, que ascienden a 2,2 billones de USD.

Notas: El desglose ponderado de los ingresos es la proporción de los ingresos combinados atribuidos a una fuente determinada. Se calcula sumando los ingresos de cada fuente para todas las empresas y dividiendo esta cifra por los ingresos totales de todas las empresas juntas. Los ingresos se basan en los ingresos totales declarados por las empresas para el ejercicio fiscal anual de 2025. Es posible que las cifras no sumen exactamente el 100 % debido a los redondeos.

Fuentes: Cálculos de Vanguard, basados en datos de FactSet, a enero de 2026.

Veamos algunos ejemplos:

• Amazon: Casi dos tercios de sus ingresos proceden de las operaciones de sus tiendas digitales, aproximadamente una cuarta parte de los servicios en la nube y el resto de los servicios de marketing y publicidad en línea.
• Apple: La mitad de sus ingresos proceden de la venta de teléfonos inteligentes, una cuarta parte de las descargas multimedia y el streaming de contenidos y otra cuarta parte de una mezcla de hardware informático, almacenamiento en la nube y dispositivos electrónicos de consumo portátiles (wearables).
• Microsoft: Alrededor del 40 % de sus ingresos proceden del software para usuarios finales, de uso doméstico y en oficina, aproximadamente un tercio del software de infraestructura de oficina back-end y el resto de una mezcla de servicios de Internet y datos, juegos electrónicos y consultoría tecnológica para empresas.

Aunque las tres empresas prestan servicios tanto a consumidores como a clientes comerciales, la exposición de sus ingresos varía significativamente entre ellas y dentro de cada una.

Las diversas fuentes de ingresos son importantes porque demuestran que los modelos de negocio de las siete magníficas abarcan usuarios finales y mercados diferentes. Las diferencias en los modelos de negocio también implican diferencias en la exposición a los factores de riesgo, lo que permite explicar por qué los precios de sus acciones no se mueven totalmente al unísono.

Las acciones de las siete magníficas no se mueven al mismo ritmo

Fuentes: Cálculos de Vanguard, basados en datos de FactSet, a 31 de diciembre de 2025.

Siete acciones: ni tan limitadas ni tan aisladas

Las siete magníficas representan actualmente alrededor del 30 % del mercado de valores estadounidense. Estas empresas suelen presentarse como un bloque homogéneo, pero sus modelos de negocio cuentan otra historia. Su éxito comercial y en el mercado de valores coexiste con una diferenciación significativa a nivel de empresa, lo que hace improbable que todas ellas desaparezcan o sufran caídas significativas al mismo tiempo. Comparten una etiqueta, no un modelo de negocio. 

Para los inversores con horizontes temporales a largo plazo, vale la pena analizar cómo la destrucción creativa (el proceso mediante el cual la innovación transforma productos, tecnologías y empresas) reconfigura el liderazgo del mercado.

Cualquier inversor inclinado a considerar la evolución del mercado durante períodos cortos debería reconocer que el liderazgo del mercado cambia con bastante frecuencia y que la predisposición humana a esperar la continuidad de las tendencias es solo uno de los factores que dificulta predecir quiénes serán los nuevos ganadores, quiénes se quedarán atrás o cuándo se producirá la transición.

El mundo está más interconectado y es más interdependiente que nunca, debido en gran parte al progreso tecnológico. Aunque las siete magníficas comparten elementos comunes, las empresas y sus acciones no son intercambiables. Sus modelos de negocio, estrategias y bases de consumidores varían, al igual que la evolución de sus cotizaciones bursátiles. 

Información sobre riesgos de inversión

El valor de las inversiones y los ingresos procedentes de ellas pueden disminuir o aumentar, y los inversores podrían recuperar menos de lo invertido.  

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