Puntos clave

• La volatilidad ha aumentado a medida que los mercados revalúan el riesgo geopolítico a corto plazo, impulsada principalmente por la subida de los precios del petróleo y las preocupaciones en materia de política monetaria.

• La historia sugiere que estos episodios tienden a ser transitorios, y que los mercados se recalibran a medida que se disipa la incertidumbre.

• Los mercados turbulentos pueden poner a prueba las carteras, pero también crean oportunidades para reequilibrarlas y mantenerlas alineadas con los objetivos a largo plazo de los inversores.

Las tensiones en Oriente Medio han sacudido los mercados mundiales. Tanto la renta variable como la renta fija han experimentado un aumento de la volatilidad, y los precios del petróleo se han disparado, generando una dinámica complicada. Aunque los acontecimientos recientes pueden resultar inquietantes por muchas razones, la historia sugiere que estos períodos no suelen alterar los resultados de las inversiones a largo plazo. 

¿Qué factores están impulsando los mercados?

Estas tensiones geopolíticas influyen en los mercados principalmente a través de los precios de la energía. La preocupación por las posibles interrupciones en el suministro ha provocado un aumento de los precios del petróleo, lo que puede repercutir en las expectativas sobre la inflación y la política monetaria y empañar la confianza de los inversores. 

Es importante destacar que los mercados parecen estar revaluando el riesgo a corto plazo, en lugar de apuntar a un cambio fundamental en las perspectivas económicas a largo plazo. Los mercados han reaccionado, pero sin dar señales de temor a una perturbación sostenida del crecimiento. 

La perspectiva sigue siendo importante

Está claro por qué los inversores querrán seguir de cerca estos acontecimientos. La preocupación por una posible escalada y por la continuidad de las repercusiones es comprensible, teniendo en cuenta la importancia de la región en la producción y distribución mundial de petróleo. Aunque es probable que la incertidumbre a corto plazo permanezca elevada y que los precios del petróleo sigan siendo volátiles, los mercados tenderán a recalibrarse a medida que los escenarios se aclaren y los resultados extremos no se materialicen. 

Lecciones de la historia

Los períodos en los que los mercados de renta variable y renta fija caen simultáneamente suelen estar asociados a preocupaciones por la inflación, a la incertidumbre en materia de política monetaria o a una repentina revaluación del riesgo. Históricamente, estos entornos han tendido a ser más transitorios que duraderos. Los mercados se adaptan a medida que las presiones inflacionistas disminuyen, la claridad de la política monetaria mejora y la incertidumbre se disipa. 

Los acontecimientos geopolíticos rara vez alteran la dirección de los mercados a largo plazo, a no ser que provoquen: 

• una interrupción prolongada del suministro mundial de energía;

• un endurecimiento pronunciado de las condiciones financieras;

• una recesión económica generalizada. 

Si no se producen estos supuestos, los mercados suelen recuperarse, incluso cuando las tensiones persisten. Aunque a los mercados no les gusta la incertidumbre, las reacciones fuertes ante los acontecimientos geopolíticos generalmente duran poco. Históricamente, los mercados de renta variable han registrado rentabilidades medias positivas seis y doce meses después de los principales acontecimientos geopolíticos de las últimas décadas.

¿Qué significa esto para los inversores?

• La diversificación sigue siendo importante, incluso cuando se pone a prueba. Aunque la diversificación no evita las pérdidas a corto plazo, sigue siendo importante para la resiliencia a largo plazo. 

• La disciplina es esencial. Mantener las inversiones en tiempos de volatilidad significa no vender cuando los mercados tocan fondo. 

• La volatilidad del mercado puede crear oportunidades. Esto es especialmente cierto para los inversores que reequilibran sus carteras o invierten nuevos fondos para alinearlas mejor con sus objetivos a largo plazo. 

Conclusión

Los períodos en los que tanto la renta variable como la renta fija se encuentran bajo presión pueden resultar especialmente incómodos y parecer excepcionales, pero forman parte del proceso de inversión. Aunque la volatilidad puede persistir a corto plazo, los resultados a largo plazo siguen dependiendo de factores fundamentales como el crecimiento económico, la evolución de la inflación y la credibilidad de las políticas monetarias. Los inversores que mantienen la disciplina, diversifican sus carteras y se centran en sus objetivos a largo plazo son históricamente los que están mejor posicionados para hacer frente a la incertidumbre y participar en el crecimiento futuro.