Los pilares tecnológicos que determinan el futuro de la renta fija
A medida que evoluciona la renta fija, Vanguard aprovecha la tecnología avanzada y la experiencia profesional para mejorar los resultados de sus clientes a largo plazo.
- La tecnología está transformando los mercados de renta fija gracias a los avances en la negociación electrónica, los ETFs de renta fija y el análisis de datos.
- La tecnología avanzada, combinada con la experiencia en materia de inversiones, permite desarrollar productos cuidadosamente diseñados que amplían el acceso de los inversores.
- El compromiso de Vanguard con la innovación contribuye a mejorar la eficiencia, descubrir nuevas oportunidades y ofrecer mejores resultados a los clientes.
El mercado de renta fija es amplio, complejo y está preparado para la transformación tecnológica. Vanguard contribuye a impulsar dicha transformación implementando tecnología avanzada para mejorar todos los aspectos de nuestro flujo de trabajo, potenciando al mismo tiempo la labor de nuestros expertos, que generan resultados consistentes a largo plazo para nuestros clientes.
La innovación tecnológica acelera los cambios en la estructura del mercado
Es un momento clave para la tecnología en el sector de la renta fija. En comparación con la renta variable, el mercado de renta fija es mucho más amplio y opaco, ya que engloba millones de valores individuales que se negocian en mercados extrabursátiles (OTC), en lugar de en bolsas centralizadas. Esta complejidad inherente ha hecho que, históricamente, este mercado resulte más difícil de gestionar y menos transparente, pero ofrece un gran potencial para la aplicación de tecnología por parte de inversores experimentados.
Ya estamos siendo testigos de rápidos avances tecnológicos que están transformando radicalmente el mercado de renta fija. Las operaciones con valores de renta fija se están volviendo cada vez más electrónicas: más de dos tercios de la negociación de deuda pública y casi el 50 % de la negociación de deuda corporativa con grado de inversión se realizan actualmente por vía electrónica1.
El crecimiento de los ETFs de renta fija también está desempeñando un papel fundamental, ya que no solo permite ampliar el acceso de los inversores particulares a segmentos cada vez más específicos del mercado, sino que también influye en la estructura subyacente del mercado gracias a los avances en la negociación de carteras.
Este cambio ha tenido un profundo impacto en los inversores profesionales, al permitir una ejecución más eficiente, mejorar la liquidez y el proceso de determinación de los precios y reducir los costes de transacción. En Vanguard, hemos sabido aprovechar la oportunidad para movernos en este entorno en constante evolución en nombre de nuestros clientes, impulsando la rentabilidad y ampliando el acceso mediante productos innovadores cuidadosamente diseñados.
La experiencia humana potenciada por la innovación tecnológica
Nos apoyamos en una sólida base de tecnología y talento. Nuestras inversiones anteriores en iniciativas de aprendizaje automático han creado una infraestructura sólida para la IA generativa y la IA agentiva, lo que nos permite reforzar nuestra ventaja competitiva. Con el asesoramiento de nuestros expertos en materia de inversiones, estamos incorporando estos avances a los tres pilares de nuestra plataforma tecnológica:
- Información más detallada
- Decisiones más rápidas
- Ejecución optimizada
Utilizamos la tecnología para ayudar a nuestros equipos a trabajar de forma más eficiente y coherente, lo que les permite centrarse en el valor que aporta el factor humano a la inversión: aplicando un riguroso criterio de mercado, interactuando directamente con las empresas en las que invertimos, reforzando la convicción en nuestras tesis de inversión y perfeccionando continuamente el propio proceso de inversión.
Ya hemos identificado e incorporado numerosas innovaciones basadas en estos pilares a nuestros procesos de renta fija.
1. Información más detallada:
La IA y el aprendizaje automático impulsan las herramientas propias de Vanguard que analizan enormes conjuntos de datos, generando fuentes de alfa repetibles y fiables.
Por ejemplo, la IA generativa ayuda a nuestro equipo de análisis crediticio a sintetizar la información procedente de miles de presentaciones de resultados empresariales, fuentes de información y documentación relacionada con las emisiones, ampliando así el alcance y la profundidad del análisis fundamental para abarcar más de 5.000 emisores con grado de inversión. Esos datos, combinados con la experiencia y el criterio de nuestros gestores de cartera, nos ayudan a aprovechar las señales de valor relativo para generar alfa.
2. Decisiones más rápidas:
Los motores de optimización avanzados integran datos de mercado y liquidez en tiempo real con señales propias de valor relativo procedentes del pilar de la información, lo que nos permite actuar con rapidez y ampliar nuestra propiedad intelectual manteniendo el rigor y la calidad de los datos.
Por ejemplo, hemos reducido el tiempo que tardamos en crear una cesta de ETF (el proceso de selección de los bonos que se utilizan para crear y reembolsar participaciones de un ETF) de dos horas a menos de 10 minutos.
3. Ejecución optimizada:
La capacidad de acceder rápidamente a datos de alta calidad y evaluarlos resulta fundamental para el éxito en el mercado de renta fija. Con herramientas como nuestro «Liquidity Aggregator» optimizamos las cotizaciones de los intermediarios y las convertimos en operaciones viables, lo que mejora la eficiencia y la escalabilidad en mercados fragmentados.
Por ejemplo, nuestro equipo de negociación de bonos municipales ha desarrollado una tecnología propia que procesa alrededor de cuatro millones de cotizaciones de intermediarios al día y genera aproximadamente 100 operaciones viables. El «Liquidity Aggregator» mejoró la precisión de la valoración intradía al valor razonable al afinar las señales de valor relativo, ofrecer una información más precisa sobre los precios y reducir el riesgo de incurrir en errores de valoración.
El ritmo de los avances tecnológicos es vertiginoso, lo que nos obliga a explorar constantemente las tecnologías emergentes, tanto a nivel interno como en colaboración con empresas tecnológicas líderes, con el fin de seguir desarrollando nuestros pilares de innovación. Entre nuestras iniciativas actuales podemos mencionar, por ejemplo:
- El trabajo del equipo de expertos en IA de Vanguard, conocido como «AI Garage», para aprovechar técnicas avanzadas de aprendizaje automático y desarrollar un modelo de prepago destinado a nuestro equipo de titulización hipotecaria, con el objetivo de detectar y sacar partido de las ineficiencias del mercado.
- Nuestra colaboración con IBM para explorar el potencial de la computación cuántica con el fin de impulsar la optimización de carteras. Los primeros modelos demostraron mejores resultados en comparación con los métodos puramente clásicos que se utilizan en la actualidad. A partir de estos resultados y de una publicación de investigación conjunta, esta iniciativa ha pasado a una segunda fase centrada en ampliar su alcance a carteras más grandes y complejas.
Preparados para el futuro, siempre con nuestros clientes en el centro
Aunque la tecnología está transformando todos los aspectos de la inversión en renta fija, las personas siguen siendo nuestro activo más valioso. En Vanguard, utilizamos la tecnología para ampliar el alcance de la experiencia humana, y son los profesionales de la inversión quienes orientan las decisiones más importantes.
Nuestra filosofía de «intervención humana» integra a gestores de carteras experimentados y a profesionales especializados directamente en el proceso de toma de decisiones, lo que garantiza que Vanguard evalúe y aplique cuidadosamente la información procedente de la IA. Al combinar una amplia experiencia con herramientas avanzadas, reforzamos el enfoque de inversión disciplinado que ayuda a nuestros clientes a tener más posibilidades de invertir con éxito, incluso en los entornos de mercado más difíciles.
1 Fuentes: Información post-negociación de la MiFID II, Tradeweb, MarketAxess, Flow Traders, Coalition Greenwich, Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) y Barclays Research.
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Información sobre riesgos de inversión
El valor de las inversiones y los ingresos procedentes de ellas pueden disminuir o aumentar, y los inversores podrían recuperar menos de lo invertido.
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Destinado únicamente a inversores profesionales (tal y como se define en la Directiva MiFID II) que invierten por cuenta propia (incluyendo sociedades de gestión (fondo de fondos) y clientes profesionales que invierten en nombre de sus clientes de forma discrecional). En Suiza solo para inversores profesionales. No debe distribuirse al público.
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La presente comunicación tiene fines exclusivamente educativos y no constituye una recomendación o solicitud para la compra o venta de inversiones.
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