En busca de nuevas oportunidades de renta fija activa
Unos rendimientos más elevados suponen ingresos atractivos y protección frente a la volatilidad, creando oportunidades para los inversores centrados en la calidad.
Puntos clave
- El aumento de los rendimientos incrementa el potencial de ingresos y ofrece un mayor colchón frente a la incertidumbre del mercado.
- La política monetaria, la inflación y los riesgos geopolíticos siguen impulsando la dispersión del mercado, lo que genera oportunidades de selección activa de valores.
- Los sólidos fundamentos empresariales y un volumen récord de emisiones de deuda han ampliado las oportunidades en los mercados de crédito con grado de inversión.
Panorama general: rendimientos más elevados
Aunque la inflación se mantiene por encima del objetivo tanto en Estados Unidos como en Europa, y la evolución de la situación geopolítica podría provocar períodos de volatilidad, durante el segundo trimestre los rendimientos más elevados ofrecieron un mayor potencial de ingresos y una mayor protección frente a la incertidumbre.
- Los rendimientos a corto plazo aumentaron y la curva de rendimiento se aplanó a lo largo del trimestre. Los mercados de crédito se mantuvieron estables, respaldados por unos fundamentos sólidos, una fuerte demanda y una absorción fluida del elevado volumen de emisiones.
- El aumento de los rendimientos incrementa los ingresos y ofrece un mayor colchón frente a la incertidumbre. Esto refuerza nuestra visión positiva sobre la renta fija, aun cuando los mercados deben enfrentarse a los riesgos relacionados con la política monetaria y la inflación.
Del riesgo geopolítico a la incertidumbre de la política monetaria
La dispersión en los mercados de tipos y de crédito puede generar tanto oportunidades como riesgos. No obstante, en términos generales, la renta fija sigue estando bien posicionada para generar ingresos y aportar diversificación a las carteras.
- La situación geopolítica sigue entrañando riesgos, pero el factor determinante de los mercados se ha desplazado hacia la evolución de la inflación, el crecimiento y la política monetaria de los bancos centrales a escala nacional.
- En Estados Unidos, los mercados se centran cada vez más en si la actual combinación de crecimiento sólido e inflación persistente requiere una política monetaria más restrictiva. En términos relativos, Europa se enfrenta a unas perspectivas de crecimiento más moderadas y a un aumento de la inflación.
Crédito: la IA está transformando las emisiones
Las empresas calificadas con grado de inversión, en particular, gozan de una sólida situación financiera. Los beneficios récord y la gestión disciplinada de los balances se ven respaldados por un mercado laboral robusto y por la fortaleza continuada del consumo.
- Las emisiones del primer semestre avanzan a un ritmo récord, superando los 1,2 billones de USD, de los cuales aproximadamente una cuarta parte está destinada a inversiones relacionadas con la IA.
- Los gigantes tecnológicos Meta, Google, Microsoft, Amazon, Oracle y SpaceX se han convertido en emisores habituales, al financiar la expansión de la infraestructura de IA. Las emisiones de los hiperescaladores con grado de inversión representan el 13 % de las emisiones de deuda corporativa en lo que va de año, y suponen actualmente el 4 % del mercado de crédito corporativo con grado de inversión. Esta oferta de calidad amplía el abanico de oportunidades, pero la selección sigue siendo importante.
Emisiones de deuda corporativa de los hiperescaladores de IA
Fuente: Bloomberg, a 30 de junio de 2026.
En este contexto, la selección de valores es fundamental. Para los inversores, las oportunidades no residen en una exposición general al beta, sino en un posicionamiento estratégico en los mercados de tipos y de crédito, haciendo hincapié en la calidad y en una gestión disciplinada del riesgo.
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Descubre los últimos datos, opiniones y perspectivas sobre los mercados de tipos y de crédito de la mano de nuestro equipo de expertos en renta fija global en Active Fixed Income Perspectives: Finding higher ground.
Contenido del informe:
- Análisis en profundidad de los principales factores que han influido en los mercados de renta fija global durante el segundo trimestre.
- Principales oportunidades y riesgos en los mercados de tipos y de crédito.
- Nuestras expectativas y perspectivas en materia de política monetaria.
- Posicionamiento de las carteras y claves de las estrategias activas.
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Información sobre riesgos de inversión
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